Lehet-e negatív az effektív időtartam?
Pontszám: 4,2/5 ( 45 szavazat )Sok kötvényalap – különösen azok, amelyek sok rövid lejáratú értékpapírt tartanak – átlagos tényleges futamideje 1 év vagy kevesebb (és a változó kamatozású alapok futamideje gyakran nagyon közel van a nullához). De néhány alap tényleges futamideje negatív tartományba merészkedik.
Mit jelent a negatív effektív időtartam?
Olyan helyzet, amelyben egy kötvény vagy más hitelviszonyt megtestesítő értékpapír ára a kamatlábakkal azonos irányba mozog. Ez azt jelenti, hogy negatív futamidő akkor következik be, amikor a kötvényárak a kamatokkal együtt emelkednek, és fordítva. ... A negatív időtartam azt jelenti, hogy a bank saját tőkéje negatív .
Lehet-e negatív a kötvény futamideje?
Negatív és pozitív konvexitás Ha egy kötvény futamideje a hozamok növekedésével növekszik , a kötvény negatív konvexitású. Más szóval, a kötvény árfolyama nagyobb ütemben csökken a hozamok emelkedésével, mintha a hozamok csökkennének.
Hogyan lehet negatív időtartamot kapni?
A portfóliókezelők a határidős kincstári ügyletek negatív futamidejű shortolását érhetik el, ezáltal a portfólió inverz kitettsége a Treasury-nek (amikor a kamatlábak emelkednek, a határidős kontraktusok profitálnak az árak csökkenéséből). Egy elegendő kincstári határidős ügyletet értékesítő alap negatív futamidő-profilt érne el.
Lehet negatív módosított időtartama?
A jellemzőbb pozitív futamidővel ellentétben a „negatív” futamidő-stratégiát olyan menedzser alkalmazhatja, aki nagyon meg van győződve arról, hogy a kamatlábak emelkedni fognak a portfólió védelme és a hozamok potenciális növelése érdekében.
c magyarázza el, hogy miért a kötvények kamatlábkockázatának legmegfelelőbb mértéke az effektív duráció...
Mi a különbség az időtartam és a Macaulay időtartam között?
A futamidő egy kötvény vagy fix kamatozású portfólió kamatlábváltozásokra való árérzékenységét méri. A Macaulay időtartama azt becsüli meg, hogy a befektetőnek hány évnek kell eltelnie ahhoz, hogy a kötvény árát a teljes pénzáramával visszafizessék. A módosított futamidő a kötvény árfolyamának változását méri 1%-os kamatváltozás esetén.
Miért negatív a Macaulay időtartama?
Ennek lényeges összetevője a dp/dy kifejezés, amely a p jelenérték érzékenységét a lejáratig tartó hozam (azaz a belső megtérülési ráta) y változásaira mutatja. Mivel a kötvények a kamatlábak emelkedésével veszítenek értékükből , a dp/dy negatív a kötvényeknél.
Mi a hatékony időtartam?
Az effektív időtartam a beágyazott opciókkal rendelkező kötvények futamidejének számítása . ... A kamatlábak változásának a cash flow-kra gyakorolt hatását az effektív futamidővel mérjük. Az effektív futamidő kiszámítja a kötvény várható áresését, ha a kamatlábak 1%-kal emelkednek.
Mi a negatív konvexitás?
Negatív konvexitásról van szó, ha a kötvény hozamgörbéjének alakja konkáv . ... A legtöbb jelzáloglevél negatívan konvex, és a lehívható kötvények általában negatív konvexitást mutatnak alacsonyabb hozam mellett.
Miért negatív a módosított időtartam?
Az ár-hozam viszony negatívan korrelál; amikor az árak csökkennek, az implikált hozam nő. A mínusz előjel lehetővé teszi, hogy a módosított futamidő pozitív legyen normál kötés esetén.
Mi tekinthető alacsony időtartamnak?
Mi az alacsony időtartam? ... Az alacsony futamidejű stratégiák a fix kamatozású értékpapírok diverzifikált tartományába fektetnek be, miközben a legtöbb piaci feltétel mellett megtartják a portfólió átlagos futamidejét egy-három év között.
Mi a különbség az időtartam és a konvexitás között?
A futamidő és a konvexitás két eszköz a fix kamatozású befektetések kockázati kitettségének kezelésére. A futamidő a kötvény kamatlábváltozásokra való érzékenységét méri. A konvexitás a kötvény árfolyama és hozama közötti kölcsönhatásra vonatkozik, amikor a kötvény kamatlábakban változik.
Mi az időtartam kockázata?
A futamidő kockázatát a közgazdászok a kötvény árfolyamának a kamatláb egy százalékos változására való érzékenységéhez kapcsolódó kockázatra adják . Minél magasabb egy kötvény futamideje, annál nagyobb a kamatlábváltozásokra való érzékenysége.
Mi a terjedési időtartam?
A felár időtartama az értékpapír árának a hitelfelár változására való érzékenysége . A hitelfelár az értékpapír hozama és az irányadó kamatláb, például a készpénz-kamatláb vagy az államkötvényhozam közötti különbség.
Mit jelent a negatív DV01?
A pénzduráció vagy bázispont érték vagy Bloomberg-kockázat, amelyet az Egyesült Államokban dollárdurációnak vagy DV01-nek is neveznek, az érték hozamhoz viszonyított deriváltjának negatívjaként van meghatározva: ... Dollar Duration vagy DV01 az árváltozás dollárban, nem százalékban.
A negatív konvexitás rossz?
Összefoglalva: a magas, abszolút, pozitív konvexitás nagy valószínűséggel kívánatos, míg a magas, abszolút, negatív konvexitás valószínűleg kevésbé kívánatos stabil vagy csökkenő kamatlábak mellett .
Hogyan lehet negatív konvexitást elérni?
Negatív konvexitás akkor fordul elő, ha a kötvény futamideje a hozam növekedésével együtt nő . A kötvény árfolyama a hozam növekedésével csökkenni fog. Amikor a kamatok. esés, kötvényárak emelkedése; a negatív konvexitású kötvények értéke azonban a kamatlábak csökkenésével csökken.
Mi az a negatív konvexitású MBS?
A fix kamatozású jelzáloghitelekkel fedezett MBS Securities negatív konvexitása "negatív konvexitású". Ez arra utal, hogy amikor a kamatlábak emelkednek, az MBS-ek úgy viselkednek, mint a hosszú lejáratú kötvények (áraik meredeken esnek); de ha az árfolyamok esnek, az áraik lassan vagy egyáltalán nem emelkednek.
Mi az időtartam az időben?
Az időtartam az az időtartam, ameddig valami tart . Ha egy film két órán át tart, ez egy példa arra az időszakra, amikor a film két órás. főnév.
Hogyan számolod ki az időtartamot?
A futamidő képlete a kötvény kamatláb változásaira való érzékenységének mértéke, és úgy számítható ki, hogy a kötvény diszkontált jövőbeni pénzbeáramlásának és a megfelelő számú évnek a szorzatát elosztjuk a diszkontált jövőbeni készpénz összegével. beáramlás .
Mi az egyoldalas időtartam?
Moosey : A lehívható kötvény felfutási ideje magasabb, mint a lejárata. Csak akkor, ha a konvexitás negatív; azaz alacsony kamatláb mellett. Ha a kamatlábak magasak (és az opció kifogyott), a felfelé mutató időtartam alacsonyabb, mint a lefelé mutató.
Melyik kötvény a leghosszabb futamidejű?
A hosszú kötvény kifejezés gyakran az Egyesült Államok kincstárának leghosszabb lejáratú kötvényére, a 30 éves kincstári kötvényre utal. A hagyományos kötvénypiacokra is átvihető, hogy a kibocsátónál elérhető leghosszabb lejáratú kötvényt tartalmazza.
Mi a Macaulay időtartamának célja?
A Macaulay futamidő azt a súlyozott átlagos időt számítja ki, mielőtt a kötvénytulajdonos megkapná a kötvény pénzforgalmát . Ezzel szemben a módosított futamidő a kötvény árérzékenységét méri, amikor a lejáratig tartó hozam megváltozik.
A Macaulay időtartama hosszabb, mint az érettség?
Az összes többi tényező állandósága mellett a hosszabb futamidejű kötvény nagyobb Macaulay futamidőt feltételez , mivel hosszabb időre van szükség ahhoz, hogy a lejáratkor megkapja a tőkefizetést. Ez azt is jelenti, hogy a Macaulay időtartama az idő múlásával csökken (a lejárati idő csökken).